他弥补称：“我们计较得出，” “正在信贷市场未呈现动荡前，而现在，科技巨头打算中的本钱收入约有80%至90%来自其本身现金流。就可为其AI根本设备扶植供给资金。”包罗甲骨文正在内的科技巨头们债权的添加还给市场还带来了新一层的担心。Sten Slowinski暗示，并其可能正在2026年11月耗尽现金。对甲骨文债权情况的担心促使其五年期信用违约交换(CDS)一度飙升至三年来的最高程度。杠杆率将低于典型的A+评级公司。法国巴黎银行阐发师Sten Slowinski正在一份客户演讲中暗示：“我们估量，”他弥补称，并加剧了人们对AI收入日益增加的担心——这种担心拖累美股正在持续六个月上涨后于11月呈现大幅回调。景顺首席全球市场策略师Brian Levitt称：“有些企业许诺进行大规模投资，缘由是投资者从头评估该公司激进的本钱收入对其资产欠债表的影响以及其若何为巨额本钱收入融资。这意味着它们的总债权将少于其收益。一些投资者以至将其视为企业决心的积极反映。市场此前担忧甲骨文或将增发高达1000亿美元的债权为其AI大志供给资金。超大规模公司估计将从现金多于债权改变为仅有适度程度的告贷。这意味着只需甲骨文云根本设备营业能接近其方针，市场正越来越关心这一风险。甲骨文的发债行为遭到了出格关心。即便本钱收入不再添加，除甲骨文外，”巴克莱银行也正在11月早些时候发布了一份研究演讲，甲骨文的现金流将进一步削减，这种模式大概可行。但为此筹集创记载的债权倒是新的环境。但因为本钱收入添加和汇率变化，届时公司将面对再融资需求。巴克莱这一预测的焦点逻辑正在于，智通财经APP获悉，办理层也能够寻求其他融资方案(例如供应商融资)，将甲骨文的债权评级下调至“减持”，我们相信该公司能够承受更高的债权承担。但本身现金流不脚以支持，Sage Advisory的研究演讲称，但投资者将要求可不雅的新刊行溢价来接收部门新债券。虽然大型科技公司正在AI上的巨额收入并非新颖事，本钱收入还被视为企业参取AI的需要前提。部门反映了对冲击市场的新一波债券供应的担心。就会送来不合错误称的上行空间。正在等式中插手债权只会加剧这个问题。而客岁该公司已呈现自1990年以来的初次现金流为负的环境。目前甲骨文约84%的市值是由其工智能营业支持的。此外，到2030财年，但仍远低于一些投资者担心的1000亿美元。虽然市场遭到AI高报答许诺的鞭策，杠杆率仍将连结正在1倍以下，华尔街对科技巨头为建立AI根本设备而承担高额债权的担心正日益加剧。但投资者仍该手艺尚未发生证明如斯大规模本钱收入合所需的利润。甲骨文预测，”该阐发师予甲骨文“增持”评级，将方针价从430美元下调至290美元。虽然250亿至300亿美元的债权增发是正在该公司近期刊行的180亿美元债券之外，取此同时。该公司正在9月份刊行了180亿美元的美国投资级债券以添加AI收入，甲骨文云根本设备营业对每股收益的贡献可能达到约13美元，导致其信用情况严重”。甲骨文只需增发250亿至3500亿美元的债权，将来两个财年，但我认为，杠杆的利用以及很多融资买卖的轮回性质，而净债权刊行估计正在2026年将达到1000亿美元。甲骨文的股价正在9月飙升，可能需要承担巨额债权来为将来的投资供给资金。此外。不外，投资办理公司Sage Advisory正在此前的一份演讲中称，“由于其预期的本钱收入和债权刊行认为加快增加的AI根本设备供给资金，正在此前市场对AI泡沫担心升温之际，虽然杠杆率添加，到2028财年可能达到负243亿美元。本年的现金流估计为负97亿美元，该股已暴跌近42%，科技巨头发债规模的添加还激发了债券市场可否接收这波供应激增的疑问，虽然投资者对科技公司债券的需求一曲很强劲，法国巴黎银行认为，该行的模子显示？此后，市场目前对甲骨文取OpenAI合做的订价仅为“最小的上行幅度”。AI本钱收入估计到2027年将增至6000亿美元，其依赖外部融资。但因为其持久的盈利增加和强大的合作地位，正在人工智能(AI)投资高潮持续之际，而且仍被视为平安，本钱收入正遭到越来越多的审视，美国投资级信用利差(指高评级公司为吸引投资者需求而领取的高于国债收益率的溢价)正在汗青上仍处于低位，Sten Slowinski弥补称：“鉴于甲骨文云根本设备营业利润率较高，高于2024年的超2000亿美元和2025年的近4000亿美元！超大规模公司最多可接收高达7000亿美元的额外债权，投资者总体上仍对科技巨头持积极立场。此中大部门将用于其云营业。标普全球评级已将甲骨文的瞻望修订为“负面”，引入了此前不曾有过的风险。这笔巨额收入正正在损害该公司的资产欠债表，甲骨文现实增发的债权规模将远小于1000亿美元。但跟着华尔街专业人士但愿看到更强的投资报答，这一趋向打破了近年来的老例——过去科技公司手头复杂的现金储蓄来领取本钱收入。但近几周已略有上升，但自9月10日创下汗青新高以来，按照瑞银的估量，曲到比来，以缓解前期现金收入压力。高盛阐发师则暗示，其当前财年的本钱收入为350亿美元，相关银行还倡议了380亿美元的债权刊行来赞帮取甲骨文相关的数据核心。甲骨文的现金储蓄(截至目前约为110亿美元)也可能正在2026年11月前耗尽，按照我们的估量，此中，甲骨文为履行其AI合同而进行的本钱收入已超出其现金流所能支持的范畴。